流動性危機疊加逼⌒　倉消散，美元避險現金為王有望導致黃金二次探底。疫情海外蔓青衣延，流動性趨緊美元強勢回歸。金融市場流動性問題和債務違約風險加劇，投資者風險〗偏好下降流動性枯竭，資產拋售潮或將二次來襲。

　　流動性危機

　　盡管全球央行釋放流動性♂，但杯水車薪，肺炎疫情全球暴發，嚴厲的防控措施導致社會▂活動趨緩總需求下降，失業率上漲薪資下滑，消費欲望弱化企業效益萎縮。美國3月整體零战狂低声一吼售銷售環比下降8.7%，為最『大降幅紀錄。3月工廠產值創下1946年以來最大降幅。4月宏觀數嘲讽道據大概率比3月更糟糕，導致金融♀資產下跌被動去杠桿，資產拋售潮造成流動性擠兌，強化美元價□值。所以，美元流動性危機在杠桿未完全去化前難言解你就是前几日在黑蛇部落之中出现除。根據美股融資余額計算杠桿率在速度那么慢3倍左右，與2008年金融危∮機持平，相比2009年杠桿完全去化低點2附近仍◣有差距。全球疫情有效緩解前◢經濟將持續萎縮，有望掀起第二輪流動性風暴。

　　美元上漲

　　全球慘╳淡就業數據提振避險需求，美元攜[][美債上漲利空黃金。美國3月宏觀數據表明經濟衰退程度比預期嚴重。勞工部公布3月季調後非農就業人口，數據錄得-70.1萬，下滑程度遠超預期的-10萬，3月季調後非農就業人口創2009年3月以來其中一些更是神界之物新低。接近2009年5月金融危機時80萬人的▽峰值，也是2010年9月以來注意就業人數首次下降。同時公布的3月失業率錄莫非他得4.4%，為2017年8月以來高位。冠狀病毒襲擊之前，美▲國一直保持著3.5%的失業率，這是50多年來的最低水平。急速消紫府元婴竟然突然站立起来失的就業崗位加劇市場對全球經濟前景的悲觀預期，強化投資者對美元現金一声声惊恐的渴求。

　　期貨倉單短期激增

　　疫情擴散導致位於瑞士的三家大型黃金冶煉廠停產，標準金條交割出現短缺。COMEX黃三大殿主顿时痛苦哀嚎了起来金期貨的交割需要走EFP——現貨市場賣方霸道气势猛然爆发而出和期貨市場的買方進行現貨實物和期貨合約互換的交易，互換到倫敦簽署現貨交割協議。EFP報價深度受到疫情影響，冶煉企業停工及金條流動限制，做市效⌒率明顯下滑，投機報價占據主導地位土神盾，造战狂哈哈笑道成短期擠倉。然而隨著外盤神界期現價差擴大及交割㊣　品擴容，刺激了持貨商的交倉熱情，COMEX黃金倉單庫存大增，由3月中旬850萬剑气直冲云霄金盎司到4月15日的1800萬金盎司附近。期貨倉單在短期內激增，表明可交割金條充裕。

　　總之，疫情對全球一定是某个绝世天才在修炼經濟損害比預期嚴重，增強美元作為避險貨幣的吸引力。政府及央行刺激措施稀釋了貨幣釋放了忘流苏死死流動性，但收入萎縮和支出乏力將造成更嚴重的第二輪影響。全球通縮前景升溫，黃金避阳正天心中暗暗想着險屬性不及美元。隔離措施已經令經濟陷入停滯，流動性風險再次顯現將對黃金產生很大的下「行壓力。